铁矿石：预期反复，宽幅震荡-20240121-国泰期货-10页

二期货研究〇2024年1月21日二四年度铁矿石：预期反复，宽幅震荡马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com国张广硕（联系人）从业资格号：F03096000zhangguangshuo025993@gtjas.com泰君报告导读：安期走势回顾货本周铁矿石主力2405合约价格前低后高，呈V型走势，收于957元/吨，成交160.76万手，持仓52.0研究万手，持仓减少0.20万手。所供应最近一周海外主流矿发运有所恢复，前期下滑相对短暂，供给端整体仍呈宽松稳定态势。需求本周钢厂开工情况小幅回升，且随着前期矿价的回调，部分节前补库需求有所兑现。库存全国45个港口进口铁矿库存为12641.9，环比增加20.79，日均疏港量319.21增加6.4。分量方面，澳矿5703.53增67.87，巴西矿4681.91减38.91，贸易矿7274.37增14.78，球团586.32增20.89，精粉1018.82减33.7，块矿1709.5减9.74，粗粉9327.26增43.07。（单位：万吨）总结及投资建议：本周矿价波幅较大，后半周价格再度走强，使期价收涨。供应方面，最近一周海外主流矿发运有所恢复，前期下滑相对短暂，供给端整体仍呈宽松稳定态势；需求方面，本周钢厂开工情况小幅回升，且随着前期矿价的回调，部分节前补库需求有所兑现。综合来看，经历了前期的连续回调，矿价对于钢厂来说估值性价比有所提升，补库预期再次走强。此外，近日宏观预期有所反复，权益市场也有所体现，同样对铁矿期价后半周的反弹形成推手，但下游成材补库需求依然疲弱，矿价持续上升空间有限，建议以宽幅震荡对待。请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究目录1.市场回顾及价格表现.............................................................