投资策略·固定收益2024年第四期：资金观察，货币瞭望，资金面较为宽松，预计市场利率季节性下行-240417-国信证券-28页

证券研究报告2024年4月17日资金观察，货币瞭望资金面较为宽松，预计市场利率季节性下行投资策略·固定收益2024年第四期证券分析师：董德志证券分析师：赵婧证券分析师：李智能证券分析师：季家辉联系人：陈笑楠021-609331580755-229407450755-22940456021-61761056021-60375421dongdz@guosen.com.cnzhaojing@guosen.com.cnlizn@guosen.com.cnjijiahui@guosen.com.cnchenxiaonan@guosen.com.cnS0980513100001S0980513080004S0980516060001S0980522010002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要➢海外货币市场指标跟踪：市场预期降息延后，短端利率走势趋平；➢国内货币市场指标跟踪——价：3月季末资金面略微收紧，银行间和交易所回购利率大多上行。R001、GC001、R007和GC007月均值分别变化8BP、7BP、8BP和-5BP，多数期限品种短债收益率进一步下行；➢国内货币市场指标跟踪——量：3月银行间的隔夜成交量和占比均有所回升；银行间和交易所待购回债券余额同比月均值较上月回落；预估3月和4月超额存款准备金率分别为1.2%和0.8%；➢4月资金瞭望：资金面较为宽松，预计4月市场利率季节性下行；请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录⚫海外关键性货币市场指标变化跟踪⚫国内关键性货币市场指标变化跟踪✓价指标一览：3月季末资金面略微收紧，银行间和交易所回购利率大多上行✓量指标一览：央行公开市场净回笼，超额存款准备金率较上月减少⚫资金瞭望✓五渠道预判：二季度或迎来政府债发行的高峰，央行公开市场预计净回笼✓主要结论：资金面较为宽松，预计市场利率季节性下行请务必阅读正文之后的免责声明及其项下...