铁矿石：供需边际趋稳，高位反复-20231231-国泰期货-10页

二期货研究〇2023年12月31日二三年度铁矿石：供需边际趋稳，高位反复马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com国张广硕（联系人）从业资格号：F03096000zhangguangshuo025993@gtjas.com泰君报告导读：安期走势回顾货本周铁矿石主力2405合约价格变化幅度较小，收于979.0元/吨，成交118.18万手，持仓52.58万研究手，持仓增加0.16万手。所供应近期海外主流矿发运维持相对高位，供给端整体延续宽松稳定态势。需求本周钢厂开工情况再度随季节性出现下降，预计后期下游开工仍有一定下行驱动，铁矿现实端弱需求表现或逐渐兑现。库存全国45个港口进口铁矿库存为11991.73，环比增加104.97，日均疏港量298.14增加43.19。分量方面，澳矿5284.87增56.15，巴西矿4618.87减21.83，贸易矿6979.94增31.85，球团449.94增26.25，精粉969.74增5.41，块矿1576.51减22.43，粗粉8995.54增95.74。（单位：万吨）总结及投资建议：近期矿价呈高位反复态势，波动幅度相对较小。供应方面，近期海外主流矿发运维持相对高位，供给端整体延续宽松稳定态势；需求方面，本周钢厂开工情况再度随季节性出现下降，预计后期下游开工仍有一定下行驱动，铁矿现实端弱需求表现或逐渐兑现。整体来看，前期宏观层面的强预期已在当前较高的铁矿价格中有所兑现，随着成材淡季需求的持续走弱，铁矿采购需求一般，且当前钢厂原料库存水平较为健康，冬储需求恐有落空风险，期价持续向上的驱动较为有限，建议以高位震荡对待。请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究目录1.市场回顾及价格表现...................................................................