市场策略报告：市场风格切向价值-240411-首创证券-15页

[Table_Rank][市Table_风Titl格e]切向价值[Table_Authors][市Tabl策e_略Rep报or告tDat2e0]24.04.11王仕进核心观点策略首席分析师SAC执证编号：S0110522100001[⚫Tabl清e_S明u节mm前a最ry]后一周，市冲高后连续两日调，但主要宽基指数收涨，wangshijin@sczq.com.cn其中万得微盘股和深证红利领涨，深证50、中证500、深证100等涨超1.5%，而科创50、北证50和科创100等成长方向微跌。成交额来看，张君贝风险偏好落影响，市量能有递减趋势，周三沪深两市成交额萎缩策略研究助理至9179亿元。行业层面，资源股吨涨价、业绩以及事件驱动之下延续SAC执证编号：S0110123090009强势，有色金属三个交易日内涨6.68%。基础化工、农林牧渔、石油石zhangjunbei@sczq.com.cn化和钢铁等周期股亦有不错表现，风格切换之下产链也出现活跃迹象，而TMT板吨题材退潮的背景下延续低迷。相关研究⚫美PMI及就业数据超预期强劲，降息难见紧迫性。经济数据来看，美[Tabl首e_创Other月Re金po股rt]3月官方制造业PMI为50.3，自2022年10月来首次到扩张区间；关注周期品涨价的持续性OECD消费者信心指数攀升至98.89，创2023年来新高；中东缘政治扰动加剧，原油价格持续走高，或进一步增强通胀粘性。劳动力市上，高风偏资金流入放缓3月美新增非农就业人数30.3万人，远高于20万人的市预期，失业率下降0.1pct至3.8%，未见疲软现象。吨此背景下，美鹰派官员质疑降息必要性。尽管降息预期反复扰动，但避免流动性冲击的紧迫性有所抬升，当前ONRRP工具跌至4400亿美元下方，市或绕放缓QT的时点博弈。⚫吨两市成交额延续落的背景下，上证50的成交占比进一步抬升至6%上方，...