铜月报：降息预期推迟，铜价高位震荡-20240205-金源期货-21页

铜月报2023年2月5日降息预期推迟，铜价高位震荡核心观点及策略投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号⚫宏观方面，美联储为年内降息敞开大门，当前美国核心观点及策略经济增速和就业市场极富韧性，美联储并不急于采取行动，令市场风险偏好有所回落，而欧元区濒临衰退政策立场边际转鸽；央行降准降息超预期兑现，李婷叠加楼市政策持续松绑，国内宏观强预期和经济基021-68555105础的弱现实还将继续博弈。li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587⚫基本面来看，国内产量维持高位，进口量保持平稳，投资咨询号：Z0011509供应格局趋稳。需求端，传统行业淡季消费回落，黄蕾新兴产业用铜边际下滑，预计2月供需双弱格局将延续。库存结构来看，国内进入慢累库周期，对铜价021-68555105的支撑力度稍有减弱。huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692⚫整体来看，在美国经济软着陆预期不断升温的背景高慧下，美联储并不急于短期内开启降息周期；国内宏观预期不断修复，强预期和弱现实还在延续博弈，021-68555105与此同时，矿端供应前景趋紧仍是中期价格支撑因gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785素，叠加国内整体累库速率偏慢，整体预计铜价将王工建维持高位震荡的格局。⚫预计1月份铜价将高位震荡运行，沪铜主要波动区间021-68555105在67000-70000元/吨之间，伦铜的主要波动区间在wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F0384165投资咨询号：Z00163018300-8700美元/吨之间。⚫风险点：欧美经济衰退超预期，海外央行提前降息。敬请参阅最后一页免责声明1/21⚫宏观方面，美联储年内降息敞开大门，但美...