食品饮料行业专题研究-春糖反馈：批价坚挺，信心修复-240317-华泰证券-20页

食品饮料春糖反馈：批价坚挺，信心修复华泰研究食品饮料增持(维持)2024年3月17日│中国内地专题研究春糖白酒反馈基本面保持稳健，渠道信心环比修复研究员龚源月成都春糖会反馈行业基本面整体平稳，呈现分化复苏态势：1）春节期间动销SACNo.S0570520100001略超此前市场悲观预期，节后动销依然保持平稳，头部酒企回款进度有序推SFCNo.BQL737gongyuanyue@htsc.com进，经销商信心环比逐步恢复。2）节后步入淡季，酒企提价信号密集，稳+(86)2128972228定价格体系，批价表现优异。3）理性看待行业发展，需求扩容和供给释放需综合考量，行业长期向好趋势不变，结构升级和集中度提升仍是长期主线。研究员宋英男短期关注经济预期变化及批价走势等事件催化，把握低估值机会，关注低估SACNo.S0570523100004值高端酒/经营韧性强的区域白酒龙头/经济复苏提升下的弹性次高端酒企，songyingnan@htsc.com推荐贵州茅台/泸州老窖/五粮液/古井贡酒/山西汾酒/今世缘/迎驾贡酒等。+(86)2128972228春糖观察：经营稳健，名酒企优势更为显著研究员王可欣为描绘行业当前的真实画面，我们选取了几个代表性区域，访谈了多位行业知SACNo.S0570524020001名的白酒专家，反馈如下：1）江苏区域：春节后动销保持平稳，品牌表现高wangkexin019215@htsc.com度分化，今世缘、古井、汾酒表现较好，有品牌认知的产品能率先获得认可。+(86)21289722282）安徽区域：品牌集中度持续提升，市场份额向古井和迎驾聚拢，古井春节期间动销势头强劲，迎驾终端自点率持续提升。节前/节中以大众宴席、走亲行业走势图访友需求为主，节后商务场景承接大众场景，用酒主要为古16/古20/五...