证券研究报告投资策略研究专题报告2024年03月23日投资策略研究再论红利策略的有效性作者2月下旬以来红利策略出现调整的原因：分析师汪毅执业证书编号：S1070512120003（1）市场风险偏好提升，红利抱团现象有所缓解：春节前，中证红利成交邮箱：yiw@cgws.com额占A股成交额比重上升，反映出资金对红利板块的抱团现象。春节后，市分析师王小琳场整体风险偏好提升，市场主要指数反弹，A股成交量明显回升。再加上两执业证书编号：S1070520080004会前后货币、财政、产业、金融市场等各方面政策预期提升，以及1-2月份邮箱：wangxl@cgws.com部分经济数据有所超预期，进一步助推市场整体风险偏好提升，红利板块抱联系人丁皓晨团现象有所缓解。执业证书编号：S1070121120061邮箱：dinghaochen@cgws.com（2）科技板块在多重催化下持续走强：AI视频模型Sora落地等事件再次引发AI产业链发展。从A股表现来看，AI行业上游硬件及下游应用相对更相关研究占优。两会前后，“新质生产力”相关政策持续推出落地。春节后以AI为代表的成长板块以及相关主题领涨股市，部分市场资金可能转向成长板块，进1、《新能源汽车的前路——出海系列之三》2024-03-22而推动红利板块成交额占全市场比重进一步下降。2、《AI投资中场——寻找性价比与确定性》2024-03-203、《业绩显微镜系列二：哪些细分领域业绩亮眼？》（3）2月底以来煤炭板块有所调整：煤炭板块在中证红利指数中的权重稳步2024-03-19提升。2024年2月底以来，煤炭板块有所调整，主要原因可能是随着天气转暖，供暖季逐渐结束，煤炭需求进入淡季，再加上库存相对较高，需求整体趋弱，煤价有所调整。再论红...
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