期货研究报告饲料月报2024-01-07巴西降雨持续，豆粕价格偏弱运行研究院农产品组策略摘要研究员粕类观点邓绍瑞■市场分析010-64405663国际方面，2023年11月美国大豆压榨量连续第二个月突破2亿蒲大关，11月美国大dengshaorui@htfc.com豆压榨量为600.3万吨，较10月份604.2万吨的历史最高纪录减少了0.65%，但是较去从业资格号：F3047125年同期的568.7万吨高出5.55%。此外，USDA12月供需报告略微下调了新季巴西大豆投资咨询号：Z0015474产量，但整体报告依旧偏空。巴西方面，StoneX发布报告表示，将巴西2023/24年度大豆产量预估调低到1.528亿吨，较此前12月预估的161.9吨调低了910万吨，也低投资咨询业务资格：于上一年度的历史产量峰值1.577亿吨。该公司预计马托格罗索州大豆产量将同比下降证监许可【2011】1289号14%以上。整体来看，虽然12月报告下调了新季巴西大豆产量，但是调整幅度有限，基本符合市场预期，整体报告依旧以偏空为主。此外，当前市场关注的重点也在南美，而近期南美天气一直向好，丰沛的降水也缓解了此前市场对于新季大豆减产的担忧，因此本月美豆价格也是偏弱震荡运行。但是值得注意的是，由于播种初期持续高温天气还是对新季大豆的生长造成了一定的影响，因此多家机构给出的预测数据仍对巴西新季产量进行了大幅下调，甚至小于去年的产量。从总体上看，由于庞大的出口量和国内消费，即使实现丰产，当前南美大豆的结转库存也难言宽松，全球的大豆平衡表也仍旧处于偏紧状态。因此仍需重点关注南美的天气情况以及后期的收获情况，如果后续巴西产量进行下调，美豆仍有一定的上涨空间。国内方面，当前大豆供应较为充...
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