期货研究报告饲料月报2024-03-03巴西升贴水止跌回升，豆粕价格偏强运行研究院农产品组策略摘要研究员粕类观点邓绍瑞■市场分析010-64405663国际方面，美国农业部周度出口销售报告显示，截至2024年2月22日当周，美国dengshaorui@htfc.com2023/24年度大豆净销售量为15.97万吨，较四周均值低了30%。2023/24年度迄今美从业资格号：F3047125国大豆销售总量为3902万吨，比去年同期降低19.9%，上周是同比降低19.7%，两周前投资咨询号：Z0015474同比降低19.1%，低于市场预期。巴西方面巴西家园农商公司表示，截至2月23日，巴西2023/2024年度大豆收获进度为38%，高于一周前的31.1%。作为对比，巴西国家投资咨询业务资格：商品供应公司监测，2月17日巴西大豆收获进度29.4%；咨询机构AgRural监测，2月证监许可【2011】1289号15日巴西大豆收获进度32%。整体来看，USDA2月报告继续下调了巴西新季产量至1.56亿吨，本次报告仍以偏空为主，产量调减幅度仍不及市场预期。另一方面，本月美国农业展望论坛表示新季大豆的种植面积将大幅上升达到8750万英亩，相较去年的8350万英亩大幅上升，叠加当前美豆出口进度偏慢，因此本月美豆价格偏弱运行。但是国内方面，近期巴西近月升贴水止跌回升，给到了豆粕价格一定的支撑。此外，当前巴西产量也仍不确定，多数当地机构已经将产量下调至1.5亿吨左右，因此未来USDA对于巴西新季产量仍有下调可能，如果总产量下调至1.55亿吨之下，则新季的巴西供需平衡表仍将回到偏紧的状态之中。同时，本次USDA公布的新季种植面积在未来也有着下调的可能性，因此预计未来的美豆和国内豆粕价格仍有上涨空间。■策略单边谨...
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