食品饮料行业2024年度策略：需求温和复苏，关注龙头价值回归-20240102-华龙证券-35页

食品饮料证券研究报告报告日期：2024年01月02日需求温和复苏，关注龙头价值回归———食品饮料行业2024年度策略华龙证券研究所摘要：投资评级：推荐（维持）➢在政策发力和经济内生增长的背景下，食品饮料行业需求端有望持续复苏，当前时点板块已回调较多，悲观情绪已充分体现，未来最近一年走势估值修复可期，维持食品饮料行业“推荐”评级。20%➢白酒：展望2024年，白酒需求端将延续温和复苏态势。商务需求10%方面，2023年四季度中央财政增发1万亿元国债，一线城市房地产优化政策逐渐落地，伴随经济复苏，预计白酒商务消费稳中有0%升。婚宴场景来看，2023年受益于过去三年疫情的需求回补，表-10%现较好，2024年预计恢复正常水平，维持平稳。自饮和好友聚会-20%消费取决于居民的收入水平和消费意愿，预计2024年维持平稳。高端礼赠需求相对刚性，预计维持稳健增长态势。短期来看，行业2023-01-03库存持续消化，酒企批价趋稳，合同负债充裕，预计2024年报表2023-01-27端稳健增长。长期来看，头部酒企增持彰显对公司长期价值的认2023-02-20可和对未来稳定发展的信心。个股方面，关注贵州茅台2023-03-16（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、2023-04-09古井贡酒（000596.SZ）、迎驾贡酒（603198.SH）、金徽酒2023-05-03（603919.SH）、今世缘（603369.SH）。2023-05-272023-06-20➢啤酒：吨价提升，啤酒高端化趋势延续。对标海外市场，我国啤酒2023-07-14吨价偏低，还有较大提升空间。需求端预计2024年好于2023年，2023-08-07催化因素主要有厄尔尼诺高温天气，餐饮渠道复苏向好。啤酒动2023-08-31销与气温高度...