食品饮料行业深度报告：23Q4食品饮料基金持仓分析：酒类持仓环比下降，大众品持仓略升-20240129-东吴证券-12页

证券研究报告·行业深度报告·食品饮料2024年01月29日食品饮料行业深度报告23Q4食品饮料基金持仓分析：酒类持仓环比下降，大众品持仓略升增持（维持）证券分析师孙瑜执业证书：S0600523120002[Table_Tag]suny@dwzq.com.cn[投Ta资b要le_点Summary]行业走势◼23Q4食品饮料持仓环比下降，超配比例收窄。22Q4-23Q4公募基金食品饮料重仓比例分别为15.68%、15.59%、12.91%、14.00%、13.64%，食品饮料沪深30023Q4较23Q3下降0.35pct，超配比例环比下降0.13pct。23Q4食品饮料持仓下降，我们判断主要系：1）宏观层面，受投资链影响，经济复苏斜-1%2023/5/302023/9/272024/1/25率放缓，顺周期预期下修。2）行业层面，23Q4中秋国庆消费表现平淡，-4%需求仍处筑底过程中，部分品牌面临库存消化压力。3）资金层面，市场-7%风格向宏观脱敏方向转移，同时基金赎回也对权重板块带来抛售压力。-10%-13%◼23Q4各类基金食品饮料持仓表现分化。被动指数基金食品饮料22Q4--16%23Q4重仓比例分别为20.99%、17.75%、15.58%、16.54%、17.50%，23Q4-19%环比上升0.97pct。主动权益基金食品饮料22Q4-23Q4重仓比例分别为-22%14.46%、15.22%、12.21%、13.33%、12.29%，23Q4环比下降1.04pct。-25%-28%◼白酒持仓环比下降，大众品持仓略升。22Q4-23Q4季末白酒持仓比例分别为13.17%、13.20%、10.77%、12.26%、11.90%，23Q4白酒持仓比例2023/1/30环比下降0.36pct，23Q4啤酒持仓比例环比回落0.14pct，饮料乳品、食品加工、休闲食品、调味发酵品持仓比例分别环比+0.08pct、0.05pct、相关研究0.01pct、0.01pct；预调酒、零食持仓比例维持不变。《2024年食品饮料投资策略：...