食品饮料行业深度报告：白酒板块不乏亮点，把握低位反弹机会-20240112-东方证券-13页

行业研究深度报告食品饮料行业白酒板块不乏亮点，把握低位反弹机会国家/地区看好（维持）行业报告发布日期中国食品饮料行业2024年01月12日核心观点叶书怀yeshuhuai@orientsec.com.cn蔡琪执业证书编号：S0860517090002⚫市场过度悲观，静待心态恢复。23Q4以来，白酒板块整体走弱，我们认为主要因宏021-633258886079观利空因素集体发生，以及市场对白酒市场基本面存在担忧。宏观利空因素主要包caiqi@orientsec.com.cn括CPI等宏观经济数据不及预期、居民购买力下滑、穆迪下调我国信用主权评级、执业证书编号：S0860519080001出生人口下滑等；对白酒基本面担忧因素主要包括名酒提价不及预期、终端需求下滑、渠道库存高企、24年宴席场景走弱等。我们对以上因素逐一进行分析，认为宏姚晔yaoye@orientsec.com.cn观经济和白酒赛道发展情况整体上优于市场预期，恐慌情绪下的板块回调创造了良好买入条件，建议此时可积极把握白酒反弹机会。白酒产量边际向好，啤酒成本压力减轻2023-11-24复苏伊始，稳中求胜：——食品饮料行业2023-11-21⚫政策积极出台效果逐步显现，时间推移负面情绪将减弱。我国相关部门积极出台多2024年度投资策略项货币、财政、房地产等重磅政策以促进经济回暖；投资、消费疲软确实导致资金空转问题凸显，但央行对于该问题也高度重视，强调“保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”。实体经济端，新政对于促进房地产交易、促进消费和服务业发展已出现一定成效，例如一线城市商品房当月成交面积、我国社零总额同比增幅逐月扩大；12月财新中国服务业PMI环比继续攀升，显示服务业景气度持续修复...