PDH价差同环比大幅好转,关注氢能产业链机会——石化能源行业Q1业绩前瞻行业评级:看好2024年4月6日分析师任宇超联系人邹骏程联系人杨占魁邮箱renyuchao01@stocke.邮箱zoujuncheng@stocke.邮箱yangzhankui@stocke.com.cncom.cncom.cn电话18221128668电话15711081620电话15711081620证书编号S1230523100005012024Q1价差变化21.1原油:Q1原油供给端因为地缘冲突发酵和OPEC减产执行较好,供给收缩;需求端美国需求旺盛,原油库存持续下降,市场对于原油的预期从2024Q1供给过剩扭转为供给缺口,布伦特原油价格自23年12月起73美元/桶持续上涨至当前约91美元/桶,价格维持高位运行,Q1布伦特原油价格环比下降1.3%,同比下降0.4%。天然气:Q1天然气从需求旺季转为淡季,国际及国内LNG价格均出现下跌,Q1JKM均价环比下降39%,同比下降43%,Q1国内LNG到岸价环比下降12%,同比下降26%,但国内天然气和JKM价格套利空间变大,Q1套利空间环比上升169%,同比上升35%。煤炭:Q1煤炭从需求旺季转为淡季,年后因为天气因素短期推动价格上涨,但3-5月份为煤炭传统供需错配时间节点,年后价格上涨推动贸易商提前补库,导致本轮煤价压力测试提前,3月煤价快速下跌,Q1大秦港Q5500价格环比下降5.8%,同比下降20%,Q1哈密Q5000价格环比下降4.8%,同比下降37.6%,Q1港口煤-疆煤价差环比下降7%,同比上升22%。煤化工:Q1为煤化工传统淡季,行业景气度下行,Q1新疆甲醇价格环比下降17%,同比下降6.5%,Q1新疆煤焦油价格环比下降11%,同比下降27.5%。氨基酸:Q1因缬氨酸供给过剩且猪周期底部,价格持续下行,Q1缬氨酸价格环比下降16%,同比下降42%...
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