TaTable_FirstTable_SummaryTable_FirstTable_ReportDate食品饮料2024年1月22日行业研食品饮料行业Table_FirstTable_Rating究强于大市(维持评级)逐级复苏可期,短期波动不改向好趋势Table_FirstTable_Chart一年内行业相对大盘走势投资要点:5%食品饮料沪深3000%2023-012023-02➢【白酒】由于24年春节较晚,23Q4酒企虽陆续开启开门红,但打款集中在-5%2023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-1224Q1,23Q4整体表现偏淡。具体来看,高端酒需求韧性、企业回款能力较强,业绩-10%-15%行增长稳定性较高。次高端方面,由于商务消费承压尚未迎来拐点,短期内次高端之间-20%业所展现的较大分化预计将持续延续,但随着酒企积极调整,此前承压的次高端边际向-25%定-30%期上。区域龙头23年整体稳健收官,开门红有序推进。在beta短期迅速提振可能性较低研的背景下,建议关注基本面质量较高,报表端确定性较高的高端酒贵州茅台、泸州老究窖、五粮液以及次高端山西汾酒。➢【啤酒】我们认为当前啤酒高端化升级方兴未艾,预计将持续抬升各厂商的盈利水平。同时,当前大麦价格对比22年底已同比下降15%以上,预计将给贡献高端化以团队成员外的盈利弹性。建议关注:1)机构持仓较低的珠江啤酒;2)高端化核心标的青岛啤酒;3)提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒。【软饮料】建议精选具备两大要素的分析师Table_FirstTable_Author刘畅企业:1)所处赛道潜力高;2)企业自身管理能力优秀,建议关注管理层变更下基本执业证书编号:S0210523050001邮箱:lc30103@hfzq.com.cn面具备积极预期的香飘飘;分红率稳定高股息标的...
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