期货研究报告饲料月报2024-02-04巴西新季产量仍有变数,豆粕价格止跌回升研究院农产品组策略摘要研究员粕类观点邓绍瑞■市场分析010-64405663国际方面,美国农业部周度出口销售报告显示,截至2024年1月25日当周,美国大dengshaorui@htfc.com豆净销售总量16.6万吨,其中,2023/24年度大豆净销售量16.5万吨,创下年度新从业资格号:F3047125低,比上周低了71%,比四周均值低了64%,也是2023年5月中旬以来的最低水平。投资咨询号:Z0015474巴西方面,巴西国家商品供应公司表示,截至1月27日,巴西2023/24年度大豆收获进度为8.6%,高于一周前的4.7%,高于去年同期的5.2%。目前有10个州开始收获大投资咨询业务资格:豆。整体来看,USDA1月报告继续下调了巴西新季产量至1.57亿吨,但是调减幅度不证监许可【2011】1289号及市场预期,因此整体报告仍以利空为主。另一方面,本月前期巴西产区迎来了持续降雨,进一步缓解了市场对于巴西新季产量的担忧,叠加巴西近月升贴水下跌带来的进口成本下降,因此美豆价格携手国内豆粕价格同步下跌。但是本月后期豆粕价格在跌至低点后开始止跌回升,一方面,由于前期的干旱天气影响,部分巴西当地机构已将新季产量调减至1.5亿吨以下,从平衡表的数据来看,巴西的出口量为1亿吨左右,国内压榨消耗在5500万吨左右,因此如果产量调减至1.55亿吨之下,则新季巴西大豆平衡表将处于偏紧的状态,因此后期需要持续关注2月美国农业部报告对于巴西新季产量的调整情况。另一方面,近期的巴西升贴水也开始出现回升的迹象,进口成本的回升也给到了豆粕下方一定的支撑,叠加国内年前备货和成交的增加,近期豆粕价...
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