行业专题报告通信聚焦内外AI算力投资和出海优质企业证券研究报告通信行业2023年报&24Q1财报总结暨基金持仓分析2024年05月08日核心结论行业评级超配超配通信行业2023年报：营收增速放缓，利润端承压。根据西部通信股票池，前次评级维持剔除三大运营商和工业富联后，2023年营业收入合计9587.7亿元，同比增长1.4%。归母净利润合计517亿元，同比下滑8.3%。2023年通信行业评级变动沪深300整体毛利率为25.9%（同比提升0.5pct），归母净利率为5.4%（同比下降0.6pct）。收入增速放缓下，通信行业费用率有所提升，重点加大研发端投近一年行业走势入。分板来看，毛利率和归母净利率同步同比提升1pct的板主要有网络信息安全、IDC和光器件光模。通信通信行业24Q1业绩：营收和归母净利润同步增长，相较2023年全年提速。根据西部通信股票池中，剔除三大运营商和工业富联后，24Q1营业收19%2023-092024-012024-05入合计2180.2亿元，同比增长9%。归母净利润合计136.6亿元，同比增13%长8.1%。剔除处理后的通信行业24Q1整体毛利率和净利率同比下滑，或与行业竞争加剧、价格战等素有关，环比呈现改善趋势。行业费用率7%同比、环比下降，费用管控效率提升。分板来看，24Q1归母净利润同1%比增速居前的板包括物联网、光器件光模、温控设备、通信元器件和-5%工业互联网，增幅超过30%。-11%通信行业24Q1个股业绩总结：24Q1营收增速和归母净利润增速同时超过-17%20%的公司主要分布物联网、光器件光模、连接器、专网通信板。-23%综合24Q1绩优股的增长驱动来看，主要来自几方面：1、北美AI算力高2023-05景气度，主要利好光模、AI服务器及高速交换机用PCB、AI...
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