证券研究报告投资策略研究专题报告2024年05月08日投资策略研究五月或为A股配置窗口期作者（1）国内政策端持续发力，股市风险偏好提振分析师汪毅执业证书编号：S1070512120003①政治局会议：稳增长政策基调更加积极进取邮箱：yiw@cgws.com分析师王小琳政治局会议强调财政政策靠前发力，用好超长期特别国债，加快专项债发行执业证书编号：S1070520080004使用进度。房地产方面，首次提出“消化存量房产和优化增量住房”，定调更邮箱：wangxl@cgws.com加积极，更强调保交房的落实。扩大内需方面，大规模设备更新和消费品以旧换新仍是重点。对于新质生产力，要积极发展风险投资，壮大耐心资本。相关研究②房地产：多城市限购进一步放松，去库存进程进一步加速1、《一季报业绩：关注收入增长可持续的方向，电子、社服、汽车》2024-05-07当前房地产库销比已经处于历史高位水平，后续存量与增量政策两者有望并2、《持仓持续偏向稳定性——基金一季报重仓股分析》进，预计房地产去库存进程进一步加快，地产销售端可能有所改善。近期部2024-05-06分重点城市房地产政策已经进一步放松。3、《长城策略解读4月政治局会议要点》2024-05-03③“新国九条”后股市配套政策落地有望加快“1+N”政策体系正在逐步形成，后续在IPO、退市、分红、规范减持等方面的细则将持续优化，优质公司将获得市场的更多认可。资本市场生态将进一步向高质量发展、提升投资者长期回报率转变。（2）美国非农不及预期，FOMC表态偏鸽，降息预期增强4月美新增非农就业人数低于预期，FOMC会议美联储态度偏鸽，表示自6月起将放缓缩表，海外降息预期可能带来A股阶段修复窗口。...
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