通信行业三大运营商23年业绩点评：创新驱动深化转型，迈向智能化时代-240417-上海证券-15页

证创新驱动深化转型，迈向智能化时代券研——三大运营商23年业绩点评究报[Table增_R持at（ing维]持）[◼Tabl投e_资Su摘mm要ary]告[行Ta业bl:e_Indu通st信ry]整体业绩平稳，分红率稳步提升。1）23年整体业绩稳步增长，相较于半年报业绩增速有所回落。移日期:s20h2z4q年da0t4e月m1a7r日k动、电信、联通2023年分别实现营业收入10093.09、5078.43、[T分ab析le师_A:utho刘r]京昭3725.97亿元，分别同比增加7.69%、6.92%、4.97%；归母为1317.66、304.46、81.73亿元，分别同比增加5.03%、10.34%、E-mail:liujingzhao@shzq.com11.96%。SAC编号:S0870523040005营收端，移动全年表现好于2023H1，主要原因系DICT等政企业务、“移动高清”等家庭增值业务、“咪咕视频”等新兴业务的快速增长。[最Ta近bl一e_年Qu行o业teP指ic数]与沪深300比较2023年电信营收同比增长6.92%，略低于上半年增速7.68%；全年联通营收增速为4.97%，相较于2023H1增速（8.83%）有所下降，主要通信沪深300系电信下半年移动通信服务收入有所放缓，联通下半年通信产品销售17%12%业务受到一定影响。利润端，移动全年增速（5.03%）显著低于半年6%报利润增速（8.39%），主要由于下半年研发费用支出大幅增加；电1%06/2309/2311/2302/2404/24信、联通全年归母净利润增速同2023H1变动不大，主要系营业成本-4%04/23增速放缓导致，其中联通下半年折旧及摊销增速放缓，全年折旧及摊-9%销799.57亿元，同比下降2.89%。-14%2）移动销售费用率显著较低，三大运营商研发投入增加趋势明显。-20%行-25%2023年移动、电信、联通销售费用率分别为5.20%、11.05%、业9.62%；管理费用率分别为5.55%...