全球龙头估值比较二：消费篇-240413-兴业证券-21页

略报证券研究报告告分析师：＃title＃张启尧S0190521080005程鲁尧S0190521120004全球龙头估值比较二：消费篇策＃研究ass助Au理th：or＃＃createTime1＃2024年4月13日耿安川略专题投资要点报＃相关rel报ate告dReport＃＃对s于um成ma熟ry＃的消费行业，估值和盈利的匹配度也是投资者在进行决策之时需要重告20240208点考虑的问题之一。本篇报告，我们将从全球视角出发，考察各消费细分行业《全球龙头估值比较一：制龙头的估值水平，我们借助PE-G和PB-ROE两套估值框架，对20个消费细造业篇》分行业的A股龙头和海外上市龙头进行对比，解决以下三个问题：当前A股20240410消费龙头的估值水平如何？和全球的消费龙头相比有明显估值优势吗？综合《资金面的六个重要变化》考虑业绩增速和盈利能力，有哪些细分行业被明显低估？20240408在海内外消费龙头公司筛选方面，基于GICS分类，共选择20个消费相关的《3月市场多维复盘》GICS子行业，并根据子行业属性归纳为消费6大领域：食品饮料、医药生物、社会服务、纺织服饰、商贸零售、农林牧渔。20240407《基调已经改变，多头思维在指标选取方面，估值指标使用PE_TTM与PB_LF，净利润增速与净资产收致胜——A股策略展望》益率均使用未来12个月彭博一致预期。数据截至时间均为2024年3月15日。20240404对比全球消费龙头估值水平，可以发现在经过过去三年的估值压缩后，当前A《188行业景气拼图：行业配股消费龙头在全球视角下已处于较低水平。从所划分的大类行业来看，社会服置框架的重构》务、纺织服饰、商贸零售估值优势显著，食品饮料、医药生物、农林牧渔与海外整体估值水平接近。20240331《PMI超预...