腾讯控股(0700.HK)2024Q1财报前瞻：游戏短期承压，广告稳健，利润率同比继续优化-240416-国海证券-10页

2024年04月16日公司研究评级：买入(维持)研究所：陈梦竹S0350521090003游戏短期承压，广告[T稳abl健e_T，itl利e]润率同比继续优化证券分析师：chenmz@ghzq.com.cn尹芮S0350522110001——腾讯控股（0700.HK）2024Q1财报前瞻证券分析师：yinr@ghzq.com.cn最近一年走势1、主要财务指标前瞻：我们预计腾讯2024Q1实现营业收入1593亿元（YoY+6%,QoQ+3%），其中增值服务787亿元（YoY-1%,QoQ+14%），在线广告业务248亿元（YoY+18%,QoQ-17%），金融科技和企业服务548亿元（YoY+12%，QoQ+1%）。预计腾讯2024Q1销售费用率5.6%，一般及行政费用率15.8%；NON-IFRS归母净利润440亿元，同比增长35%，环比增长3%；毛利率49%、NON-IFRS经营利润率34%、NON-IFRS归母净利率28%。（均为人民币货币单位）相对恒生指数表现2024/04/152、游戏：预计2024Q1营收同比下滑1%，受到去年同期高基数影响，国内头部游戏短期承压，《英雄联盟手游》《金铲铲之战》《暗表现1M3M12M区突围》以及海外游戏《荒野乱斗》等表现良好，期待Q2《DNF手游》等上线表现，有望带动游戏业务回归增长。腾讯控股7.3%5.2%-16.1%3、社交网络：预计2024Q1营收同比下滑1%，腾讯视频在网剧和恒生指数-0.7%2.4%-18.8%综艺节目方面持续输出高质量内容，头部网综表现稳健；视频号积极优化用户消费体验，加快视频号直播电商发展步伐，3月有四个视市场数据2024/04/15频号带货总销售额超过1亿元；腾讯音乐助力地方文旅发展，积极304.40探索AI音乐创作技术，举办QQ音乐巅峰盛典。当前价格（元）52周价格区间（元）260.20-372.004、广告业务：预计2024Q1营收同比增长18%，视频号广告收入...