天赐材料-002709.SZ-公司简评报告：业绩短时承压，行业市占率稳步提升-20240402-东海证券-10页

公司研究[2T0ab2le4_年Re0p4or月tda0te2]日[Table_invest][天Tabl赐e_N材ewT料itle]（002709）：业绩短时承压，行业市占率稳步提升公买入（首次覆盖）司报告原因：业绩点评——公司简评报告简评[证Ta券b分le析_A师uthors][table_main]周啸宇S0630519030001投资要点zhouxiaoy@longone.com.cn➢事件：2024年3月26日，公司披露2023年度报告。2023年全年公司实现营业收入154.05亿联系人元，同比下降30.97%，实现归母净利润18.91亿元，同比下降66.92%，实现扣非净利润电张帆远力zfy@longone.com.cn18.24亿元，同比下降67.08%。2023Q4公司实现营业收入32.81亿元，同比下降44.29%，设归母净利润1.39亿元，同比下降89.74%，实现扣非净利润1.14亿元，同比下降91.10%。备[数Ta据b日le_期cominfo]与收盘价2024/04/02新总股本(万股)24.45➢电解液价格下滑带动公司盈利承压。2023年公司毛利率为25.92%，较上年下降12.05个百能流通A股/B股(万股)192,416分点，主要归因于行业竞争加剧、电解液价格下滑、终端市场增速放缓。公司2023年期间资产负债率(%)138,489/0费用率为9.97%，同比增长2.93pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.66%43.36%（+0.17pct）、4.16%（+1.70pct）、4.19%（+0.18pct）、0.97%（+0.87pct），管理费用较源市净率(倍)3.58大是因为职工薪酬同比+16.7%，财务费用变动较大是因为2023年公司计提可转债利息。14.78净资产收益率(加权)12个月内最高/最低价47.68/16.07➢电解液龙头地位稳固，核心原材料自供比例高。根据鑫椤数据，2023年公司电解液国内和[T2a5%ble_QuotePic]全球市占率分别为36.4%和31.2%，均位列第一。六氟磷...