金属及金属新材料行业5月策略：回调结束，新一轮上行开启-240428-广发证券-26页

[Table_Page]投资策略月报有色金属证券研究报告金属及金属新材料行业[Table_Title]5月策略行业评级[Table_Grade]买入回调结束，新一轮上行开启前次评级买入报告日期2024-04-28核心观点：[Table_Summary][相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫基本金属：海外滞胀担忧压制需求改善空间，期待国内汽车以旧换新4%带来边际增量，预计基本金属价格震荡。4月基本金属的供给稳定性再-3%04/2307/2309/2311/2302/2404/24-10%受考验，需求预期先改善，后随海外滞胀担忧回调，商品价格快速上-16%行。5月份海外通胀再起，延长海外保持较高利率的预期，终端消费改-23%有色金属沪深300善亦受上游资源品高价制约。而国内汽车以旧换新有望助推消费回暖。-30%商品价格经历快速上涨后，需求预期的边际改善受限，短期存资金获利了结的可能，使得商品与股票价格震荡。建议关注：洛阳钼业（A+H）、[分Ta析ble师_A：uthor]宫帅西部矿业、金诚信、中国铝业（A+H）、云铝股份、天山铝业等。⚫钢铁：预计5月钢材价利平稳，关注优质板材龙头企业。供给端，目SAC执证号：S0260518070003前行业盈利面仍然处于低位，后期粗钢供给约束明显。需求端，设备更SFCCENo.BOB672新、以旧换新有望改善制造业板材需求。成本端，低铁水产量有望持续010-59136627压制成本。价利方面，预计5月钢材价利平稳。建议关注：宝钢股份、分析师：gongshuai@gf.com.cn华菱钢铁、久立特材、甬金股份等。李莎⚫贵金属：美国通胀粘性较高，蓄势阶段金价继续上涨。美国3月PCE、SAC执证号：S0260513080002核心PCE延续前期公布的3月CPI、核心CPI超预期态势，通胀粘性SFCCENo.BNV167依旧，短期或不利...