科威尔(688551)公司首次覆盖报告：测试电源龙头，多场景全维度拓宽产品应用领域-240512-开源证券-32页

公电力设备/其他电源设备Ⅱ司研科威尔（688551.SH）测试电源龙头，多场景全维度拓宽产品应用领域究2024年05月12日——公司首次覆盖报告投资评级：买入（首次）殷晟路（分析师）鞠爽（联系人）日期2024/5/10yinshenglu@kysec.cnjushuang@kysec.cn当前股价(元)40.60证书编号：S0790522080001证书编号：S0790122070070一年最高最低(元)71.99/40.15测试电源国产化先锋，多场景拓宽产品应用领域总市值(亿元)34.02公司主营测试电源产品可应用于新能源发电、新能源车、氢能及半导体等多个流通市值(亿元)32.76新兴产业。作为国内大功率测试电源龙头，公司大功率测试电源业务有望随下总股本(亿股)0.84公流通股本(亿股)0.81游光储逆变器、新能源车销售及研发投入维持较高增长。同时公司加大研发投司近3个月换手率(%)71.63入，力争提升小功率电源产品的国产化比例。此外公司前瞻布局的氢能与国产首股价走势图半导体产业景气度有望加速上行，作为国产领军的燃料电池、氢能电解槽与半次沪深300导体测试系统主力供应商，公司订单和收入有望持续高增。我们预计公司2024-覆2026年营业收入为7.79、10.73、14.26亿元，归母净利润为1.48、2.29、2.99盖科威尔亿元，对应当前股价PE为23.0、14.9、11.4倍。首次覆盖，给予“买入”评级。报12%告0%-12%新能源大功率测试电源龙头，募投小功率电源产能加速国产替代-24%大功率测试电源广泛应用于新能源发电与新能源车领域，与下游产能扩张和实-36%验室研发投入密切相关。大测试电源在新能源发电领域主要应用于光储逆变器-48%2023-092024-01产品，根据我们测算，预计到2025年国内光储逆变器测试电源市场空...