交通运输行业5月投资策略：集运运价大幅上涨，快递需求增长韧性强-240513-国信证券-22页

交通运输行业5月投资策略超配集运运价大幅上涨，快递需求增长韧性强核心观点行业研究·行业投资策略航运：航运板块五一后迎来开门红，集运各航线迎来全面大涨，本周SCFI交通运输大涨18.8%，其中欧线/地中海/美西/美东线环比分别上涨24.7%/21.0%/22.0%/19.3%，当前红海冲突的影响仍在持续，欧美零售补库超配·维持评级推动行业需求有所回升，欧洲部分港口本周开始堵港，类似于2021年的供应链紊乱情况，一旦主要干线开始延误，会对其他航线的运力形成虹吸，如证券分析师：罗丹证券分析师：高晟拥堵无法解决，集运运价有望再度超预期，继续推荐中远海控。油运方面，021-60933142021-60375436本周VLCC运价表现强劲，本周TD3C的TCE报48600美元/天，较上周提升luodan4@guosen.com.cngaosheng2@guosen.com.cn4400美元/天。当前运价的波动性体现出行业运力已经偏紧，随着2024-2025S0980520060003S0980522070001行业供给进入空档期，供需格局有望持续改善，继续推荐中远海能、招商轮船、招商南油。市场走势航空：本周整体和国内客运航班量环比微幅下降，整体/国内客运航班量环资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理比分别为-0.9%/-0.7%，相当于2019年同期的101.8%/108.3%，国际客运航班量环比下降1.9%，相当于2019年同期的72.8%，油价小幅高于去年同期相关研究报告水平。航空板块完成一季报披露，中国国航和中国东航一季度业绩同比完成大幅减亏，南方航空一季度业绩同比完成扭亏为盈，春秋航空和吉祥航空一《交通运输行业周报-一季报业绩披露完毕，“五一”客流保持季度业绩同比实现大幅增长。2024年我国民航供需缺口将持续缩小，航司价高...