稳增长落地，如何跟踪？2023年四季度，“万亿国债”、地产“三大工程”等新一轮稳增长落地。基本面已反映哪些变化，后续如何跟踪？一问：“稳增长”三步走落地进展？中央增发国债、准财政放量、产业政策保驾护航第一步：中央财政增发“万亿国债”，2023年12月两批超8000亿元项目清单下达、基建投资增速明显回升。项目清单下达的同时，资金或也在“加速”拨付，2023年12月广义财政支出增速转正至1.3%、基建类财政支出增速升至4.7%。随着资金到位加快，2023年12月水利环境投资同比12.1%、较上月大幅回升15.8个百分点。第二步：“准财政”放量、近两月PSL新增共5000亿元，助力地产“三大工程”加速布局。PSL放量的同时，三大政策行为地方“三大工程”项目频频授信，各地加速布局“三大工程”。2023年11月底，杭州市116个“平急两用”项目率先开工；12月底深圳首批13个配售型保障房项目开工；广州、深圳、上海加快推进城中村改造。第三步：产业政策保驾护航，2024年1月各地加快重大项目开工。2023年7月起工信部连续发布、实施10大行业稳增长方案，预计2024年10大行业工业增加值同比3.9%左右、接近上年两年复合增速的4.1%，工业经济有望保持稳定。产业政策支持下，2024年1月各地重大项目开工投资额5.4万亿元，为2020年以来同期次高。二问：政策落地，基本面如何变化？基建央企订单“爆发”，水利合同金额同比高增建筑业PMI是最早出现积极变化的宏观指标之一，2023年末建筑业景气显著回升、2024年初春节临近指标有所回落。2023年12月，建筑业PMI、从业人员指数分别升至56.9%、51.7%。2024年1月春节临近、建筑业务工人群集中返乡，建筑业P...
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