科伦博泰生物(06990.HK)国内ADC领域先行者，核心产品有望走向国际市场-240325-申万宏源(香港)-37页

上海市南京东路99号+862123297818www.swsresearch.com简单金融成就梦想生物科技公司研究国内ADC领域先行者，核心产品有望走向国际市场2024年3月25日科伦博泰生物(06990:HK)买入科伦博泰是一家专注于创新药物研发、制造及商业化的生物医药公司。公司是开发ADC药物的先首次覆盖行者之一，在ADC药物开发方面拥有丰富的经验。公司拥有ADC、大分子及小分子的技术平台，目前共有14款产品处于临床阶段，核心管线包括SKB264(TROP2ADC)、A166(HER2ADC）、市场数据：2024年3月22日SKB315(CLDN18.2ADC)、SKB410(Nectin-4ADC)等，其中SKB264和A166的上市申请已被CDE受理。收盘价（港元）163.80恒生中国企业指数5,75852周最高/最低价(港元)175.00/60.60与默沙东达成重磅合作，发掘海外市场潜力。2022年公司与默沙东达成三项研发许可及授权协议，开发九项ADC产品，包括SKB264、SKB315，以及七项临床前ADC产品，总对价超过100亿美总市值（百万港元）35,904元。根据协议，科伦博泰将保留SKB264大中华区的开发和商业化权益，授出SKB315的全球权益，以及授出七项临床前ADC产品的全球(大中华区外)开发和商业化权益。我们认为通过与默沙东的合流通股（百万股）219作，将助力公司进一步挖掘其ADC管线于海外市场的潜力。汇率（人民币/港元）0.92股价表现：SKB264有望成为首个获批上市的国产TROP2ADC。国内开发方面，SKB264单药治疗晚期TNBC（3L+）的上市申请，已于2023年12月获得CDE受理，有望成为首个获批上市的国产TROP2ADC。200%除乳腺癌外，SKB264单药治疗EGFR突变型NSCLC(TKI无效)已进入临床三期阶段，联合用药一150%线治疗EGFR突变型及EGFR野生型NS...