兼论存贷款利率与债券利率的关系：如何看待近期存单利率的回落？-240415-信达证券-14页

yue如何看待近期存单利率的回落？——兼论存贷款利率与债券利率的关系[Tabl2e0_R2ep4or年tTi4me]月15日[李T一ab爽le_Firs固tA定ut收ho益r]首席分析师执业编号：S1500520050002联系电话：+8618817583889邮箱：liyishuang@cindasc.com请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1证券研究报告3如何看待近期存单利率的回落？债券研究[T专ab题le_报Rep告ortType][Table_ReportDate]2024年4月15日[T李ab一le爽_Autho固r]定收益首席分析师[➢Tab跨le_季Su后mm中ar短y]端利率表现强势，尤其是上周存单利率大幅回落已突破了执业编号：S15005200500022.1%，我们认为这受到了三方面因素的影响。联系电话：+8618817583889邮箱：liyishuang@cindasc.com➢首先在跨季后资金面整体维持宽松状态，非银融资成本明显下降，GC001一度降至1.8%下方。一方面，股份行与城商行在跨季后融出规模上升，另一信达证券股份有限公司方面非银杠杆率回落，资金需求走低，而货基与理财逆回购融出又不再进CINDASECURITIESCO.,LTD一步下降，使得资金分层缓解。其次，在长端利率受到潜在的供给压力以北京市西城区闹市口大街9号院1号楼及央行关注等因素的扰动下，赚钱效应下降使更多机构开始关注存在一定邮编：100031骑乘收益的中短端，这也是推动中短端利率持续回落的重要原因。而上周利率定价自律机制要求银行禁止通过手工补息的方式高息揽储，由于通知存款等也是理财与保险等机构现金类资产配置的重要渠道，相关限制使得这些机构在二级市场上净买入存单的规模显著上升，也是推动上周存单利率大幅回落的重要触发因素。➢伴随着存单利率的快速回落，上周...