聚酯投资策略月报：市场多空因素并存，复工成核心驱动-20240205-中财期货-10页

目录市场多空因素并存，复工成核心驱动PTA观点策略投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号行情研判：宽幅震荡。操作建议：逢低试多加工费。聚酯投资策略月报2024年2月5日MEG观点策略行情研判：宽幅震荡。操作建议：底仓持有。逻辑驱动能1、PTA：市场对美国3月降息预期有所收紧，虽地缘政治持续，王扬扬（F303454，Z0014529）源然海外需求前景仍存担忧，成本端或难现强支撑。此外，调油相wyy@zcfutures.com化关的各大指标处于中性水平，年后调油逻辑有待验证，预估2月上海市浦东新区陆家嘴环路份发生的概率依旧较小。虽供给端TA月内检停偏多但仍存季节958号23楼(200120)工性累库预期，TA行情被动依托于成本端，节后需求复工成重点。组2、MEG：港口去库逻辑仍将充斥2月市场，然显性库存去化已充分计价，其助推价格上行的动能边际递减。近期乙二醇利润好转，国内装置提负意愿较强，多为一体化为主。煤化工方面受2月春节影响重启可能多安排在3月份。2月国内提负于港口去库博弈。目前聚酯库存良性，节后提负可期。风险提示2019.1.221、原油商业库存情况。2、化工板块联动情况。3、煤炭下游需求情况。4、意外检修发生情况。5、国内宏观政策变化。6、下游需求复苏情况。重点关注红海事件持续性。聚酯行业的开工率变化和节后复工情况。春节假期消息面以及节后乙二醇提负情况。研究报告•Z.C.R&DCenter一、PTA核心观点与策略推荐行情研判：宽幅震荡。操作建议：逢低试多加工费。核心逻辑：市场对美国3月降息预期有所收紧，虽地缘政治持续，然海外需求前景仍存担忧，成本端或难现强支撑。此外，调油相关的各大指标处于中性水平，...