家电行业2024年二季度投资策略：看好以旧换新行业催化，外销持续增收-240313-东方财富证券-20页

[家Ta电bl行e_业Ti2t0l2e4]年二季度投资策略行业看好以旧换新行业催化,外销持续增收研挖掘价值投资成长究/家[Table_Rank]电强于大市（维持）/2024年03月13日[东Ta方bl财e_富Au证th券or研]究所证证券分析师：高博文券证书编号：S1160521080001研联系人：班红敏[Table_Summary]电话：021-23586475究【投资要点】报告内需来看，宏观经济稳中向好，增速回归，在基本面支撑下消费内需有望持续恢复。地产方面仍面临较大压力，亟待进一步政策刺激，家电以旧换新政策将利好家电需求的进一步释放。[相T对a指bl数e表_现PicQuote]海外方面，海外需求较为旺盛。北美渠道商2023年底完成去库存，12.95%2024年有望迎来新一轮补库周期，外销有望持续提振。长期来看，20246.39%年出口将持续快速增长，利好我国家电龙头企业海外市场份额的提-0.17%升。长期看好自有品牌出海，主要集中在白电、黑电及清洁电器子板-6.73%块。成本端来看，原材料价格处于低位。行业整体盈利水平保持稳中向好，-13.29%-19.85%3/135/137/139/1311/131/13龙头企业盈利集中度有望持续提升，估值改善。家电沪深300【配置建议】[相T关a研bl究e_Report]综合家电行业基本面及各子板块的2024年景气度展望，我们认为家《新春新活力，家电更新需求逐步回电行业2024年二季度景气度向好，行业有望持续稳健增长。白电方暖》面，建议关注基本面稳健，估值水平较低，分红较高的白电龙头企业美的集团、格力电器；黑电方面，随着家用黑电大屏化升级，国内黑2024.02.20电竞争格局逐步优化，建议关注具备上游产业链优势，格局改善带来《内外共振，景气上行》海外份额持续提升，产品力...