建筑装饰出海系列报告之二：建筑行业出海动向及展望-20240225-天风证券-29页

行业报告行业深度研究建筑装饰投资评级证券研究报告行业评级2024年02月25日出海系列报告之二：建筑行业出海动向及展望上次评级强于大市(维持评级)制造业从产品出口拓展至渠道出海，海外投资建厂成为新趋势强于大市制造业出海可分为“产品出海——渠道出海——品牌出海”三大阶段，大部分出海企业仍处于“产品出海”阶段，在“一带一路”和双循环战略指导下，作者中国制造业出海步伐加快。2023年我国非金融类对外投资同比增长11.4%，其中23M1-11对一带一路沿线的非金融类投资同比增速达49%，占比24.7%，鲍荣富分析师海外建厂以及渠道建设正在加速。我们认为，过去海外建筑业主要靠基建项目带动，随着国内制造业正逐渐从产品出海阶段转为海外渠道及供应链布局SAC执业证书编号：S1110520120003阶段，新时期制造业出海有望带动更多海外投资机遇，或将带动建设需求从而加快完善建筑业海外布局。baorongfu@tfzq.com部分制造业产业链海外落地进程加速，建筑出海企业有望深度受益王涛分析师从布局海外产业链的行业来看，当前时点，锂电池以及光伏产业主要受国内产能过剩以及贸易壁垒规避的动因选择出海，23年锂电产业链规划海外投SAC执业证书编号：S1110521010001资超1554亿元，重点布局欧美地区，占海外总投资的42%；光伏产业链六家厂商23年海外规划在建项目的总投资额超350亿元，主要为组件项目，wangtaoa@tfzq.com集中在东南亚和美国等地；海外新能源车销售带来的高利润驱动整车厂出海布局，头部企业海外投资超913亿元，集中于东南亚以及南美等地；钢铁王雯分析师行业受国内产能管控、环保压力及铁矿石资源制约加速布局海外市场，水泥及...