建筑材料行业-骨料：盈利稳定性强的万亿市场-240316-海通证券-18页

[Table_MainInfo]行业研究/建材/建筑材料证券研究报告行业专报告2024年03月16日[Table_InvestInfo]维持骨料：盈利稳定性强的万亿市场资评级优于大市[Table_Summary]市场表现资要点：[Table_建Q筑材u料oteIn海f通o综]指骨料是被后视的万亿市场。骨料是和泥等胶材搭配用于混凝制备的重要基础建材，其在混凝中起到骨架、充和稳定积的作用，是混凝主要的重量来9192.83源。我国骨料年需求量超过150亿吨，终端市场规模高达1.5万亿元、出厂价市场规模接近1万亿元。7953.35我国近年骨料矿山数量大幅压降，供需地呈现错配的娜征。6713.881）骨料价值量低、运费占比高的因，我们认为不于传资源品的分析框架，5474.40骨料供给的工厂数量重要性不亚于产能，2013-2015年我国在册砂石类矿山数量均超过5万个，经过近几年治理，2023年已降至15396个，矿山数量大4234.92幅压降。2995.452023/62023/92023/122）由于运距短，骨料的供给地和需求地是否匹配也是影响行业价格的重要因。2023/3以长三角为首的长江沿线骨料需求量占比达42%，以泛长三角集群为首七大板块集聚了中国砂石需求总量的71.5%；然供给端看西南骨料矿山数量更多，资料来源：海证券研究广东、江门、山东等需求大省矿石供应不足，供需错配显著。相关研究行业竞争格局分散，新增供给可控、价高、结构好，利于难升行业成本曲线，运[《Ta收b入le弱_R复e门p，or盈tI利nf走o]出低谷》距短保证骨料行业盈利稳定性强。2023.11.22《曙光已现，乍暖还寒》2023.09.26《需求疲软累收入，原材料和减值压力有缓解》2023.05.11[Table_AuthorInfo]分析师:冯晨阳1）运距短阻碍骨料企业快蒙做大，...