长虹系公司出海的借鉴意义央国企改革专题研究国家/地区家电行业行业核心观点报告发布日期看好（维持）⚫家电国企处于合理估值，黑电板块外销提升明显。在2023年“一利五率”的指标中国体系上，2024年1月国资委产权管理局进一步做出指示将把市值管理成效纳入对中家电行业央企业负责人的考核，目前中信一级分类家电板块共有88家公司，其中国资控股2024年03月15日14家，其中央企1家，地方国企13家，主要为黑电、白电及上下游相配套的产业链公司；家电类国企在PE估值上并未表现出明显的低估特点，而自2020年以来遭周振zhouzhen@orientsec.com.cn遇疫情以及海外市场变化、新品崛起等外部环境快速变化下，家电类国企展现出了执业证书编号：S0860523070002经营灵活度不够的弱点，在海外收入占比上家电国企黑电外销占比明显提升。路天奇lutianqi@orientsec.com.cn⚫长虹系推进改革，出海效果显著。在家电国企的外销比例中，长虹美菱、四川长虹与长虹华意为代表的长虹系企业外销增速均有不同程度的提升，长虹集团下的长虹彩电延续大幅提价，释放哪些积极信号2024-02-24美菱作为国企公司，近年来提出围绕一个目标、紧扣三条主线、做实四个管理体关税担忧再起，对家电影响几何？：——2024-02-03系、深化营销转型的经营思路。我们认为长虹集团在持续推进改革下稳步提升外销2024年第5周周观点规模的原因主要在于渠道供应与产品品牌两方面，在渠道及供应上通过灵活的全球TikTokShop美国地区家电企业运营情况2024-01-12化布局完善了渠道与供应链体系，根据不同国家情况形成进口与本土化生产灵活结合的模式。产品品牌上也形成了OEM与自有品牌出海...
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