横向发力测试电源，纵深布局氢能&半导体证券研究报告投资评级:增持(首次)核心观点基本数据2024-05-10❖长期耕耘测试设备，一横多纵布局三大生产线。公司2020年上市以收盘价(元)40.60来，以大功率测试电源设备为基础，横向发力小功率测试电源品类，纵深向流通股本(亿股)0.81氢能设备、功率半导体测试和智能制造装备延伸，覆盖光储、电动车、氢每股净资产(元)15.87能、功率半导体等多个下游，完成一横多纵战略布局。总股本(亿股)0.84最近12月市场表现❖以大功率为基本盘，发力小功率国产替代。2023年我国光伏新增装机达沪深300216.88GW，同比增长148%，国产新能源车市场占有率达到31.6%，同比提科威尔其他电源设备Ⅱ升5.9pct。公司大功率产品充分受益行业需求增长，布局光储、三电，轨交上证指数和特种车辆等多种领域。小功率产品国内起步较晚，行业长期为境外企业主8%导，公司同步发力产品品类和渠道搭建，KDC系列高压型小功率测试电源单品的核心性能指标已达到国际知名品牌的水平，持续布局有望迎来收获。-1%❖定增募资1.88亿元，加速横向开拓。2023年11月，公司以简易程序向-11%特定对象发行股票1.88亿元，其中1.55亿元用于小功率产品扩产项目，合计产能7200台/年，总产值3.69亿元。此次募投项目能较好满足小功率产品的-20%供给缺口，实现公司横向战略的开拓，提供长期业绩的又一增长点。-30%-39%分析师张一弛❖氢能&半导体全面布局，市场有望打开。2023年国内氢燃料电池汽车产SAC证书编号：S0160522110002销分别完成5303/5463辆，同比分别增长55.3%/72%，电解槽招标规模也实zhangyc02@ctsec.com现翻倍增长。公司2022年以26%的份...
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