证券研究报告逆势稳中求进，头部化特征明显-建材&家居&出口行业23年报及24一季报总结西部证券研发中心2024年05月16日分析师李华丰分析师执业编号：S0800521070003邮箱地址lihuafeng@research.xbmail.com.cn目目录录01消费建材&家居：经营质量普遍提升，零售韧性更强02水泥：行业持续探底，产业延伸和国际化有所突破CCOONNTTEENNTTSS03玻璃：竣工带动供需改善，企业利润有所修复04玻纤：竣工带动供需改善，企业利润有所修复05出口：补库+跨境电商产业趋势下业绩如期兑现06风险提示1.1收入、利润稳步增长2023年实现营业图1:2019-2023年样本企业收入及增速图2:2019-2023年样本企业归母净利润及增速分细分行业来看，除管道外，其他行业2023年营收增速相较2022年均收入2419亿元，有所改善，其中晾衣架、门窗、石膏板行业23年收入增速位列前三。同比+4.02%（去归母净利润方面，除定制/板材和卫浴，其他行业23年增速均有显著年同期为-改善。4.96%）；归母图5:细分行业2022-2023收入增速图6:细分行业2022-2023归母净利润增速净利润195亿元，同比+29.45%（去年同期为-19.85%）。利润从绝对值来看，经历了2022年的下滑和2023年的增长，行业总收增速高于营收增入虽未恢复至2021年最高水平（2447亿元），但差距已非常小，速主要得益于原为近5年次新高；利润方面已超过2021年（188亿元），同样为近材料价格下行。5年次新高，最高值为2020年的223亿元。图3:样本企业单季度收入及增速图4:样本企业单季度归母净利润及增速从绝对值来看，2023年防水、吊顶、软体、定制/板材、石膏板、门窗、晾衣架收入体量为2021-2023年期间最高值。归母净利润方面，...
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