金属、非金属与采矿行业：关注铝板块弹性，继续增配贵金属-240324-长江证券-13页

丨证券研究报告丨交易降息预期，还是交易再通胀？行业研究丨行业周报丨金属、非金属与采矿[关Ta注b铝le_板T块itle弹]性，继续增配贵金属报告要点[3Ta月bl美e_联Su储m议m息ar会y]议短端超预期鸽派，点燃黄金继续再创新高，应重视二季度贵金属配置的最佳窗口。本周3月议息会议美联储延续鸽派表述且提高短期通胀容忍度。二季度或是降息前较好的配置窗口。美元走强压制工业金属表现。美元走强与基本面差异，导致工业金属整体下跌，唯铝走强：1）欧洲央行相对鸽派致本周美元走强，压制大宗表现；2）除国内经济预期有所改善外，基本面角度，仅铝库存去化，或也是铝价本周一枝独秀的原因。分析师及联系人[Table_Author]王鹤涛肖勇叶如祯王筱茜肖百桓SAC：S0490512070002SAC：S0490516080003SAC：S0490517070008SAC：S0490519080004SAC：S0490522080001SFC：BQT626请阅读最后评级说明和重要声明%%1%%金属、非金属与采矿丨证券研究报告丨[关Ta注bl铝e_板Ti块tle弹2]性，继续增配贵金属c2j0z2q4d-t01131-2114行业研究丨行业周报[贵Ta金b属le：_S3u月m美m联ar储y2议]息会议短端超预期鸽派，点燃黄金继续再创新高，应重视二季度贵金属[Table_Rank投]资评级看好丨维持配置的最佳窗口。上周我们提到，“降息+软着陆”预期下再通胀抬头，贵金属跟涨背后应留意市场表现对比图(近12个月)美联储再度转鹰的风险。本周3月议息会议来看该风险或消除，美联储延续鸽派表述且提高短期通胀容忍度。二季度或是降息前较好的配置窗口。2024年降息预期交易依旧是黄金的核心金属、非金属与采矿线索。我们依旧维持降息落地前，短期波动均是增配贵金属的契机。从趋...