聚酯投资策略月报：成本推动行情，需求边际贡献有限-20240304-中财期货-10页

目录成本推动行情，需求边际贡献有限PTA观点策略投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号行情研判：宽幅震荡。操作建议：逢低试多加工费。聚酯投资策略月报2024年3月4日MEG观点策略行情研判：谨慎偏强。操作建议：低吸。逻辑驱动能1、PTA：成本支撑及芳烃调油逻辑对PTA起上行支撑。3月，英王扬扬（F303454，Z0014529）源力士3#、福海创预期检修，逸盛大化、恒力等装置检修有待落wyy@zcfutures.com化地，检修量偏少，工费收窄后关注意外检修。节后需求提负暂不上海市浦东新区陆家嘴环路及预期，消化节前补库下的库存为主，需求端短期难现支撑。预958号23楼(200120)工估PTA被动跟随成本和汽油波动，意外检修助推行情。组2、MEG：成本端对乙二醇指引有限。3月国内检修偏多，缓解前期提负压力。海外装置重启推迟，以及海外需求复苏的预期下，进口仍存在缩量预期，港口库存或将进一步下滑。此外，3月内需进入产销旺季，但预估边际贡献相对有限，难为MEG带来趋势性。风险提示2019.1.221、原油商业库存情况。2、化工板块联动情况。3、煤炭下游需求情况。4、意外检修发生情况。5、国内宏观政策变化。6、下游需求复苏情况。重点关注聚酯行业的开工率变化和节后复工情况。调油逻辑下亚洲芳烃出口情况。研究报告•Z.C.R&DCenter一、PTA核心观点与策略推荐行情研判：宽幅震荡。操作建议：逢低试多加工费。核心逻辑：成本支撑及芳烃调油逻辑对PTA起上行支撑。3月，英力士3#、福海创预期检修，逸盛大化、恒力等装置检修有待落地，检修量偏少，工费收窄后关注意外检修。节后需求提负暂不及预期，消化节前补库下的库存为主，需求端短期难...