证券研究报告行业策略2024年02月04日家用电器看好白电稳健、黑电海进击、国改深化三主线家电板块2023年相对及绝对收益均非常显著。截至2023年12月31日收盘,增持(维持)家电板块年累计涨幅为9.13%,期沪深300指数涨幅为-11.38%。尽管2023年以来家电板块重仓持股比例有难高,但1)基金重仓股市值比例为3.53%,行业走势仍处于相对低位;2)多数家电个股估值处于历史分位数的50%以下。资主线一:白电板块预计表现稳健。对比美、日地产成熟后家电赛道的表现,家用电器沪深300我们发现成熟市场下,家电出货量依然稳健,且产品结构升级对家电整意义更大。1)美国成屋销售占比在早年就达到了较高平,且白电渗率也着地16%产繁荣快难升至高位,但在近20年间家电复合增依然有2%的平;2)日本作为地产规模持续萎的市场,家电出货量在近30年间也只是低个位数下0%滑。我们认为2024年在乐观/中性假设下,空调内销量分别比-11.0%/-12.4%。-16%资主线二:看好黑电海进击。-32%2023-062023-092024-01展望2024年,面板价格自2023Q3到达高位后呈回调趋势,顶级国际赛事有望2023-02带动下游行业终端销售。1)品牌端,海信依旧为欧洲杯顶级赞助商,有望充分享有此轮赛事红利。2)产品端,一价格段海信及TCL对比三星/LG产品性能作者较优,且着育营销赋能下全球品牌力的难升及海新市场的不断开湃,销有望持续增长。分析师徐程颖执业证书编号:S0680521080001价格下沫下Miniled有望放量。无论从降价幅度、加价倍率还是价格绝对值维邮箱:xuchengying@gszq.com度,SPro的出对MiniLED产品的渗均有里程碑式的意义。若未来MiniLED研究助理陈琪价格能实现对4-6...
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