可转债：从行业看转债，纸制品-240422-爱建证券-13页

可转债周报证券研究报告●周报●可转债2024年4月22日星期一爱建证券有限责任公司从行业看转债：纸制品研究所投资要点分析师:余前广一周市场回顾TEL:021-32229888-32211过去一周，中证可转债及可交换债券指数下跌0.15%，上证综指上涨E-mail:yuqianguang@ajzq.com1.52%，深证指数上涨0.56%，创业板指下跌0.39%，沪深300上涨1.89%。执业编号:S0820522020001投资分析请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明造纸行业具有较强的周期性，当前处于需求复苏、产量增长阶段。根据Wind数据，至4月19日收盘，纸制品行业尚处于可交易期的可转债有6只。从收盘价看，1只转债价格跌破面值（鹰19转债为99.74元）；5只转债价格均高于面值（100元），100-110元区间的有2只，110-120元区间的有2只，120-130元区间的有1只（特纸转债为122.96元）。从纯债到期收益率看，山鹰转债到期收益率为8.20%，鹰19转债到期收益率为7.94%，景兴转债到期收益率为2.15%，荣23转债到期收益率为0.48%，鹤21转债到期收益率为-0.24%，特纸转债到期收益率为-1.55%。从债项评级看，AA-级有1只，AA级有3只，AA+级有2只。从剩余年限看，从0.59年至5.33年不等。从可转债券余额看，从5.76亿元至22.46亿元不等。从转股溢价率看，山鹰转债为42.01%，景兴转债为36.30%，鹤21转债为34.29%，鹰19转债为31.32%，荣23转债为30.24%，特纸转债为19.82%。从纸制品行业基本面看：根据中国造纸协会、上市公司年报等披露：2023年，造纸工业遭遇市场需求减弱、原材料成本上升等挑战，叠加外部环境变化，整体运行困难增多，从全年看呈前低后高、逐渐向好态势。国际市场对中国造纸行业的需求不...