九号公司(689009)智能短交通龙头，业绩加速增长-240514-广发证券-13页

[Table_Page]季报点评耐用消费品与服装证券研究报告[九Table_号Title]公司（689009.SH）[公Tab司le_I评nves级t]增持当前价格41.20元智能短交通龙头，业绩加速增长合理价值49.20元报告日期2024-05-14核心观点：[Table_Summary][相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫公司发布2023年报和2024一季报，24Q1两轮车、全地形车、割草机器人快速放量。公司24Q1实现收入25.6亿元（YoY+54.2%），归20%07/2309/2311/2301/2403/2405/24母净利1.4亿元（YoY+675.3%），扣非归母净利1.42亿元（YoY+16874.4%）。业绩增速加快，主要系23年基数较低，且两轮10%车、全地形车、割草机器人等快速放量。据24Q1季报显示：（1）电动-1%05/23-11%-22%两轮车实现收入11.9亿元（YoY+119%），销量41.7万台（YoY+126%）。-32%九号公司沪深300（2）全地形车营收2.2亿元（YoY+90%），销量0.5万台（YoY+94%）。（3）割草机器人营收1.8亿元（YoY+267%），销量3.3万台。[分Ta析ble师_A：uthor]曾婵⚫九号公司是全球智能短交通领域龙头。公司成立于2012年，以电动平SAC执证号：S0260517050002衡车业务起家，2014年加入小米生态链，并于2015年全资收购平衡车鼻祖Segway，迅速成为全球智能短交通龙头。目前公司业务覆盖电SFCCENo.BNV293动平衡车、滑板车、智能配送机器人、电动摩托车、电动自行车以及全0755-82771936地形车等多个领域。2023年公司收入达102.2亿元（同比+1.0%），归zengchan@gf.com.cn母净利润达6.0亿元（同比+32.5%）。⚫24Q1公司毛利率提高叠加费用率收缩，盈利能力提升。24Q1公司毛[相Tab关le_研Do究cRe：port]利率30.5%（YoY+2.3pct），主要系产品结构优化、...