聚烯烃月报：节前补库结束，聚烯烃区间震荡-20240204-华泰期货-27页

期货研究报告聚烯烃月报2024-02-04节前补库结束，聚烯烃区间震荡研究院化工组策略摘要研究员谨慎偏空。1月聚烯烃区间震荡走势，价格月中回落后再度反弹。国际原油维持震荡走势，炼厂开工偏稳，国内聚烯烃部分存量装置回归，但开工率同比偏低位。原油制聚烯梁宗泰烃生产利润下行，PDH制PP的生产利润修复至盈亏平衡线附近，成本支撑尚可，但PDH开工未明显提升，仍偏低位。石化厂持续去库至低位水平，上游库存明显下降，中游与020-83901031下游库存小幅提升，库存在春节假期前由上游库存转移至中下游，终端工厂年前备货基liangzongtai@htfc.com本完成，市场交投清淡，未来需求提振空间有限。工厂陆续停工，维持刚需采购，下游从业资格号：F3056198需求走弱，塑编、农膜、包装膜开工均大幅下滑。LL进口窗口关闭，PP进口窗口关闭，投资咨询号：Z0015616PP出口窗口打开。预计2月聚烯烃窄幅震荡，整体偏弱整理。陈莉核心观点020-83901135■市场分析cl@htfc.com从业资格号：F0233775国内新增装置方面，广东石化（揭阳）20万吨/年PP装置顺利投产后，进入生产运营阶投资咨询号：Z0000421段。宁夏宝丰能源50万吨煤制烯烃项目25万吨/年EVA装置原计划1月投产，目前仍联系人在试车，正式投产日期推迟；国内存量装置检修方面，国内装置检修装置陆续回归，但开工率同比偏低位。吴硕琮外盘新增装置方面，海外未有新产能投放。外盘存量装置方面，海外PE开工率小幅下020-83901158行，主要是东北亚地区检修量增加，海外PP开工率小幅上行，主要是中东地区装置检wushuocong@htfc.com修回归。外盘价格偏强走势，内外盘价差走扩。LL进口窗口关...