证券研究报告债券市场专题研究债券研究债券市场专题研究报告日期：2024年05月15日银行资本补充渠道全梳理分析师：杜渐执业证书号：S1230523120005——金融债分析手册系列之四dujian@stocke.com.cn研究助理：李艳核心观点liyan03@stocke.com.cn相关报告商业银行资本补充的方式，一是“利润转增”的内源性渠道，二是外源性渠道，包括IPO、配1《从“看地产做债”到“看股股、定向增发、可转债、优先股、二永债、政府专项债等；中小银行在资本补充方面面临更多做债”》2024.05.14挑战，其中发行二永债或是相对较易实现的方式，政府专项债也能形成一定补充。2《如何理解超长特别国债发行计划》2024.05.13❑商业银行资本补充需求强烈3《各地化债进展汇总与策略思2023年银行净息差持续收窄，各类银行净息差普遍下跌，净利润增速下滑，商业银行或考》2024.05.12难以通过“利润转增”等内源性补充渠道来补充净资产。经济下行压力下，银行不良资产增加，农商行不良贷款率上行，引起资本充足率下降，核销规模和风险拨备计提增加，削弱了内源性渠道的补充作用，加剧银行资本金不足。在当前经济恢复、加力服务实体经济的背景下，银行信贷投放的持续增长加剧了银行的资本消耗，商业银行需要扩充资本以支撑信贷投放的增加。❑内源性渠道：利润转增内源性补充渠道以资本公积、盈余公积等留存收益和超额贷款损失准备为基础，主要通过银行“利润转增”实现，内源性渠道资金成本相对较低，市场风险较小。但近年来，随着商业银行净息差缩窄，资产利润率下行，风险加权资产增速与净利润增速差值进一步扩大，利润转增的空间相对较小。尤其中小银行普遍经...
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