基于“组合保险%2b风险预算”两阶段法：稳健型大类资产配置策略-240419-国泰君安-59页

010203042目录01策略之一：全球大类资产配置策略02策略之二：低风险“固收+”策略03模型原理：“组合保险+风险预算”两阶段法04配置工具：全球投资核心ETF梳理301策略之一：全球大类资产配置策略41.1全球大类资产配置策略：简介业绩：类绝对收益，长期稳健的预期回报全球大类资产配置策略资产配置：多资产、全球配置区间：2014年1月至2024年04月12日国内A股权益，债券，商品，黄金收益：年化收益8-10%，夏普比率1.5-2海外权益：美股，日本，印度……风险：年化波动5-7%，最大回撤5-8%其他资产，可增加策略原理：组合保险+风险预算适配客群组合保险(CPPI)：稳健获取资产的风险溢价稳健型投资者，预期收益目标及风险承风险平价(RP)：均衡风险，获取分散化投资的价值受能力适中，期望获得长期资产增值适合：机构、富高客户等5资料来源：国泰君安证券研究1.2全球大类资产配置策略全球大类资产配置策略：净值曲线•积极进取、获取相对稳健收益：2014年1月至2024年4月12日，年化收益率为11.49%，同时年化波动率和最偏股混合基金_滚动1年最大回撤(右轴)全球大类资产配置策略_滚动1年最大回撤(右轴)偏股混合基金指数全球大类资产配置策略大回撤率分别为5.46%和-8.45%，夏普比率和卡玛比率4.00000.00%分别为2.02和1.36，净值曲线走势平稳。2024年以来，录得7.62%。3.5000-10.00%3.0000-20.00%•胜率高、持有体验好：月度胜率为71.77%。自2014年2.5000-30.00%以来，从任一时点开始，锁定6个月后，收益为正的概-40.00%2.0000率为94.58%。锁定12个月后，收益为正的概率高达100%.1.50001.0000-50.00%0.5000-60.00%6资料来源...