基础化工行业24Q1业绩总结%2624Q2投资策略：盈利能力筑底回升，分化复苏拐点确立-240508-浙商证券-15页

证券研究报告季度行业策略报告基础化工基础化工报告日期：2024年05月08日盈利能力筑底回升，分化复苏拐点确立——基础化工行业24Q1业绩总结&24Q2投资策略投资要点行业评级:看好(维持)行业总览：收入利润降幅明显收窄，盈利能力有望筑底回升分析师：李辉执业证书号：S1230521120003收入利润：基础化工行业24Q1实现营收5682亿元，与去年同期基本持平。单季lihui01@stocke.com.cn度营收增速自23Q2见底后逐步企稳回升，24Q1实现归母净利润348亿元，同比下滑7.1%，降幅相比23年有显著收窄。盈利能力：基础化工板块2024Q1整体毛分析师：陈海波利率和净利率分别为17.8%和6.4%，较去年同期分别下滑0.4和0.5pcts，环比提执业证书号：S1230523030004升0.2和3.9pcts。当前，基础化工板块盈利能力仍处历史相对低位，随着下游需chenhaibo@stocke.com.cn求逐步复苏，有望推动行业盈利能力筑底回升。产能库存：基础化工板块库存/总资产的比重从22年高点逐步回落到正常水平，行业主动去库渐进尾声，24年随研究助理：李佳骏着下游需求复苏有望进入被动去库存阶段。但化工行业24Q1固定资产仍同比增lijiajun@stocke.com.cn长23.5%，表明在建项目陆续转固，后续密切关注产能释放压力。细分板块：周期下行业绩为王，关注供需改善领域机会研究助理：沈国琼化工行业子领域众多，细分行业的业绩表现或预期会与股价呈现一定的正相关性，shenguoqiong@stocke.com.cn因此，我们选取具有一定代表性、市场关注度较高，且景气有望改善的子行业分相关报告析它们2024Q1经营情况和内在逻辑，探讨Q2及更长维度可能存在的投资机会。1《持仓占比小幅下降，重仓集中...