公医药生物/中药Ⅱ司济川药业（600566.SH）儿科业务加速启航，优质BD赋能长期发展研究2024年04月20日——公司首次覆盖报告投资评级：买入（首次）余汝意（分析师）yuruyi@kysec.cn日期2024/4/19证书编号：S079052307000243.96当前股价(元)增长动力轮换交接，儿科已成中流砥柱45.18/23.95济川药业成立于1994年，2013年借壳上市，专注于儿科、口腔、呼吸、消化、妇产公一年最高最低(元)405.23及其它领域药品的生产和销售。目前公司的产品结构正不断优化，以小儿豉翘清热司402.56颗粒为代表的儿科已接过以蒲地蓝消炎口服液和雷贝拉唑钠肠溶胶囊为代表的呼吸首总市值(亿元)9.22及消化两大传统优势领域的发展接力棒。未来儿科业务板块成长空间大，BD项目持9.16续高效引进有望为公司中长期发展贡献新增量，我们预计公司2024-2026年归母净次流通市值(亿元)45.04利润分别为30.22/34.11/38.39亿元，EPS为3.28/3.70/4.16元，当前股价对应PE为覆总股本(亿股)盖报流通股本(亿股)告近3个月换手率(%)13.4/11.9/10.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。股价走势图产品结构优化，基本盘稳定增长、优势单品加速放量济川药业沪深300公司一线核心产品为蒲地蓝消炎口服液、雷贝拉唑钠肠溶胶囊和小儿豉翘清热颗粒，是公司业务发展的基本盘，整体增速稳健。其中独家品种小儿豉翘清热颗粒2022年60%40%在全国公立医院儿科感冒用中成药市场中，市占率位列第一，龙头品种地位凸显；叠加针对小儿豉翘清热颗粒品规的调整和扩充，推出无蔗糖型颗粒和糖浆剂型，有20%望提升儿童用药依从性以及产品售价，实现量价齐升，进一步打开业绩增长天花板。此外，二线产品主...
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