金属、非金属与采矿行业铜铝八问八答：行稳致远、重装出发-240428-长江证券-23页

行业研究丨深度报告丨金属、非金属与采矿[Table_Title]行稳致远、重装出发——铜铝八问八答%%1%%丨证券研究报告丨报告要点今年的铜铝行情涨势迅猛，但过程中，市场也仍存有一些疑问与分歧，为此，我们有必要重新梳理一下，本轮铜铝行情的来龙去脉，集中讨论下市场当前对于铜铝关注的几个主要问题：1、本轮行情交易的是需求还是供给？2、为什么这个时候交易需求？3、如果推迟降息或不降息，商品价格怎么走？4、供给因素究竟起到了什么作用？5、高位商品是否透支了未来复苏预期？6、强势股票是否已经提前透支了涨价？7、当前位置如何看待铜铝股票未来空间？8、铜与铝，如何选择？分析师及联系人王鹤涛肖勇许红远SAC：S0490512070002SAC：S0490516080003SAC：S0490520080021SFC：BQT626SFC：BUT918请阅读最后评级说明和重要声明2/23%%2金属、非金属与采矿丨证券研究报告丨c2j0z2q4d-t01141-2118[行Ta稳bl致e_远Ti、tle重2]装出发——铜铝八问八答行业研究丨深度报告[Table_Rank投]资评级看好丨维持[引Ta言bl：e_厘Su清m逻m辑ar，y2方]可行稳致远[Table_StockData]今年的铜铝行情涨势迅猛，但过程中，市场也仍存有一些疑问与分歧，为此，我们有必要重新市场表现对比图(近12个月)梳理一下，本轮铜铝行情的来龙去脉，集中讨论下市场当前对于铜铝关注的几个主要问题。金属、非金属与采矿上证综合指数一、推动本轮行情是需求还是供给？4%本轮以铜为首的工业金属商品强势上涨，看似起于3月中上旬的中国铜冶炼减产预期，但本质-6%上当是交易需求逻辑，即中美主导的全球工业经济历经过去三年接连回落之后，存在底部修复期许，尤其是年内联储或...