交通运输行业：行业整体持续复苏，重点关注两条主线-240505-广发证券-24页

[Table_Page]行业专题研究交通运输2024年5月5日707463证券研究报告交通运输行业[Table_Title]行业整体持续复苏，重点关注两条主线分析[T师ab：l许可分析师：代川e_Author]SAC执证号：S0260523120004SAC执证号：S0260517080007SFCCE.no:BOS1860755-82984511021-38003678xuke@gf.com.cndaichuan@gf.com.cn请注意，许可并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。[Table_Summary]核心观点：⚫航运：在当前的航运市场中，油运板块的景气度上升最为显著，这一点在2024年第一季度油运公司的业绩中得到了再次证实，进一步验证了行业供需状况持续改善的逻辑。同时，分红一端略超预期，招商轮船率先发布2024年中期分红公告。⚫物流：（1）快递：电商快递企业基本维持了快递业务单票利润的稳定，其中行业龙头中通的盈利表现最为亮眼。直营快递方面，出售丰网后，顺丰的整体业务量增速回归常态，单票收入企稳，成本优化推动公司利润提升。（2）跨境物流：航空货运淡季低点已过，蒙煤与非洲矿产产业链景气维持高位。（3）内贸化学品物流：1Q2024我们观察到化工物流板块的复苏趋势，以营收视角看成长性，永泰运>盛航股份>密尔克卫>兴通股份>保税科技>宏川智慧，板块基本可以保持双位数收入增长，成长逻辑持续验证。⚫出行：（1）机场航空：业绩持续改善，国际线恢复是板块基本面重振的重要支撑。（2）铁路：在出行景气度持续回升之下，板块两大主要上市公司京沪高铁和广深铁路的业绩快速修复，1Q24营收同比分别增长13%、7%，均已超过2019年同期水平。同时伴随路网协同持续显现之下，1Q2024京沪高铁与广深铁路归...