甲醇-烯烃-芳烃战略研报-20240107-恒力期货-82页

投资咨询业务资格：证监许可〔2012〕338号甲醇-烯烃-芳烃战略研报20240107恒力期货研究院甲醇方向：震荡后期观点：MA内地转弱；伊朗多套装置仍处于停车状态，2月进口到港应预期下降；目前看MA在大库存以及不强的现货压制下，上行价格有限，但由于目前市场“红海事件”炒作热度仍然较高，虽对MA来说没直接影响，但在此时间加持下运费上调是必然的，MA作为进口属性偏强的品种，在此时间节点建议先观望。远期来看，若是进口发运减少，全球航运费暴涨，MA价格恐突破想象。逻辑：1.成本端煤炭短期维持强势2.供应端后期提升空间有限3.需求端目前处于最高位，后期提升空间有限变量：1.煤炭价格2.外盘装置动态，伊朗装置情况策略：暂无风险评估：➢油价反弹+货币财税利多政策。请阅读最后一页的重要声明PP方向：反弹可空后期观点：目前PP由于成本端影响，意外检修居高不下，PDH装置多数处于停车状态。PP绝对价格已至年内中性位置，因此不宜过分悲观看空。冲高则提供做空机会逻辑：1.05合约上有大量新投产，供应压力仍存（利空）2.社会库存高位，上周社会库存累库（利空）3.成本偏强（利多）4、地缘政治影响（利多）关注点：供应（PDH新老装置）、成本（丙烷、MA）策略：风险提示：➢成本端偏强（丙烷、甲醇）（上行风险）➢外围需求超预期，出口需求较佳（上行风险）➢化工板块在其他板块带动下出现整体回调（下行风险）热点：请阅读最后一页的重要声明PE方向：冲高可空后期观点：PE虽预期偏好，但是目前受制于大的社会库存，上行空间有限。再加上外围需求偏差，价格偏弱，对国内价格也无支撑作用。PE若价格能反弹至年内中性偏高位，即提供...