聚酯产业链2月月报：需求正反馈 聚酯原料价格有支撑-20240129-银河期货-17页

能化投资研究聚酯产业链研发报告部2024年1月29日聚酯产业链2月月报研究员：隋斐需求正反馈聚酯原料价格有支撑期货从业证号：F3019741第一部分行情回顾投资咨询从业证号：Z0017025一月聚酯产业链价格先抑后扬，价格重心抬升。PX在调油料价格上涨的带动:021-65789235下，1月中旬价格企稳后出现连续性上涨，PX长流程装置利润扩大，短流程装置利:suifei_qh@chinastock.com.cn润压缩。PX国内呈现供需两旺，年前纺织企业淡季不淡，开工高位的支撑下，PX在银河能化微信公众号高开工的情况下也没有呈现累库。PTA一月价格涨幅不及上游，月均加工费环比下降。与上游PX的高开工相得益彰，PTA一月延续着高开工水平，现货成交情况良好，现货基差走强。乙二醇在经过去年12月的大幅上涨之后，1月价格进入到高位震荡的走势中。在港口库存的预期下降下，05合约基差从贴水走向升水，基差走强明显。一月末中国乙二醇港口库存降至82.1万吨，较去年同期农历月份同比下降11.2万吨。在价格提升下，乙二醇利润也呈现向上修复，煤制利润由亏转盈，其余以油制为代表的生产路线亏损幅度缩窄。一月聚酯和织机加弹高位的开工水平打破了对于传统淡季的刻板印象，尽管如此，聚酯利润不尽人意，整体利润向下压缩，除了长丝有利可图之外，其余聚酯产品利润均处“水下”，聚酯利润估值整体处于低位水平。1/17能化投资研究聚酯产业链研发报告部图1：PX/PTA/MEG/PF期货合约价格走势数据来源：银河期货、文华财经(截止2024年1月30日收盘)第二部分聚酯产业链供需情况PX-供需预期偏紧价格易涨难跌本月PX价格先抑后扬，价格重心抬升，在1月中旬价格企稳后出现连续性上涨...