聚酯产业链3月月报：预期强现实弱 聚酯产业链供需矛盾不大-20240228-银河期货-17页

能化投资研究聚酯产业链研发报告部2024年2月28日聚酯产业链3月月报研究员：隋斐预期强现实弱聚酯产业链供需矛盾不大期货从业证号：F3019741第一部分行情回顾投资咨询从业证号：Z0017025二月聚酯产业链价格整体呈现震荡走势，月均价格重心变动不大。春节期间油:021-65789235价上涨带动芳烃原料价格走高，节后PX跳空高开，但受制于现货宽松的局面价格再:suifei_qh@chinastock.com.cn度上涨的动力不足。下旬韩国装置检修增加，二季度PX进入检修季的预期下对于PX银河能化微信公众号累库的格局可能带来缓解，PX价格企稳上升。本月PTA在加工费偏高的情况下大厂检修推迟，聚酯负荷回升速度偏慢导致的PTA累库压力增加，2月基差较月初走弱明显，PTA月均加工费415元/吨，环比提升56元/吨。下旬在PX检修增加PTA现货依旧宽松的局面下，加工费走弱，月底PTA加工费降至330元/吨附近。二月乙二醇价格高位震荡，价格重心小幅提升，春节期间乙二醇港口库存没有累库给节后乙二醇的基差带来向上的支撑，节后基差走强明显，但随着后期乙二醇供应继续回升以及聚酯的开工不及预期，乙二醇基差再度转弱，现货基差由升水转为贴水结构。在乙二醇加权利润持续修复下，目前乙二醇总开工率已经提升到7成附近的中性水平。受天气原因，北方部分工人复工时间延缓，终端的复工稍有推迟，聚酯的开工也不及春节前的预期，二月聚酯平均开工率在82%附近。市场气氛偏弱下上游原料价格弱势，聚酯整体利润在长丝的拉动下环比有所提升，2月长丝平均利润环比扩大，瓶片延续单吨200元左右的亏损，短纤的亏损扩大至188元/吨，利润环比下降50元/吨。1/17能化投资研究聚酯产...