建材建筑行业开复工专题研究：开复工成色看建材建筑需求，关注二手房与C端-240315-国海证券-18页

2024年03月15日行业研究评级：推荐(维持)研究所：张艺露S0350523110003开复工成色看建材建[Ta筑ble需_T求itle],关注二手房与C端证券分析师：zhangyl01@ghzq.com.cn——建材建筑行业开复工专题研究最近一年走势投资要点:行业相对表现2024/03/15开复工不佳拖累建材建筑需求，2024Q1建议关注非房或C端品种。我们从农历视角看建材建筑需求景气度，发现环比虽改善明显，但表现1M3M12M同比看仍显乏力：1）总量层面，水泥出货、建筑钢材成交量数据看，建筑材料5.2%复工仍在爬坡阶段，据百年建筑网数据，全国节后第四周1万个工沪深3006.1%-3.4%-28.7%地开复工率/劳务上工率/资金到位率75%/72%/45%，环比+12/15/3pct，农历同比-11/-12pct（资金到位率同比未披露），其中6.8%-10.5%房建项目较非房项目分别低10/6/9pct，基建端相对较好；2）地产端，截至2024年3月9日，30城销售成交面积农历同/环比相关报告-53%/-22%，期房销售仍显低迷，期待政策或需求端政策进一步提振，但18城二手房成交环比仍在改善，处于历史均值区间，竣工端《建筑材料行业动态研究：C端消费建材/水泥/建表现处于环比持平状态，开工端较差；3）基建端，受资金到位较少筑央国企股息率较高（推荐）建筑材料张艺露》影响，新旧项目开工或受拖累，且化债背景下，投资或更为谨慎，——2024-01-08目前看电力及交通相关高频数据较好。我们认为，开施工情况不佳，《建筑材料行业专题研究：供需再平衡中寻机遇，或拖累开工端相关品种量价承压，建议关注C端或二手房相关度较关注内生发力与转型（推荐）建筑材料张艺露》高的品种，如板材、石膏板、管材、涂料等，预计2024Q1业绩表...